交银国际证券10月22日发布公告。会计处理变化在利润端带来正面一次性影响：将传奇生物重新归类为联营公司后，金斯瑞将采用权益法对其进行会计处理，包括：在解除合并日期，公司对于传奇生物投资的账面价值将反映其所持有传奇生物股份的公允市场价值（当日收盘市值约79亿美元）；该账面价值与公司所占传奇生物净资产（截至1H24末约11.6亿美元）份额的差额，扣除无形资产和商誉调整项目后将在2024年确认为一次性非现金免税收益（公司预计最终数额将达到20-30亿美元）。基于上述会计处理调整，我们将公司2024-26年收入预测下调至10.6亿/7.1亿/8.4亿美元，并将2024年净利润预测上调至22.9亿美元，以反映传奇脱表影响；但由于公司在传奇生物中持股比例不变，上述会计处理变化后，我们2025-26年净利润预测将基本保持不变；我们维持公司28.75港元目标价及买入评级。